Anar al contingut principal
El Bloc de CatalunyaCaixa

CatalunyaCaixa Bloc

"Benvingut al bloc corporatiu de CatalunyaCaixa, un espai que neix per apropar tots els temes relacionats amb l'entitat que creiem que et poden interessar."

Anàlisi de mercats financers: els mals resultats empresarials als EUA marquen una setmana molt fluixa

28 jul. 2014

Setmana molt fluixa pels mercats financers arrossegats pels mals resultats empresarials als EUA i les persistents tensions geopolítiques a Ucraïna. L'IBEX es desmarca del grup gràcies a unes bones dades d'ocupació.

Arrencàvem la setmana amb actualització de les projeccions de creixement del FMI en les que es redueix el creixement mundial fins 3,4% (tres dècimes menys), motivat pel feble creixement del 1er trimestre dels EUA i l'estimació a la baixa del PIB de Rússia afectat per les tensions geopolítiques a la zona.

Destaquem als EUA la publicació dels resultats de Visa i Amazon que es van situar per sota de les previsions.

A Europa, el dèficit públic del 1T ha augmentat fins a un 2,7% del PIB vs. 2,6% anterior, motivat pel descens dels ingressos. A Alemanya, l'indicador de clima de negocis de l'institut IFO va quedar en 108 vs 109,4 estimat, molts analistes opinen que les tensions geopolítiques són les causants de la debilitat de la dada.

El Banc Central de Rússia ha pujat els tipus al 8%, una mostra clara que manté una lluita constant contra la fuga de capitals davant la no resolució del conflicte a Ucraïna. 

Als països perifèrics europeus destaquem l'elevació del ràting del deute portuguès per Moody's fins a Ba1 des Ba2, amb outlook estable, el que ofereix una mica de tranquil·litat després dels agitats dies anteriors. A Espanya, l'ocupació va augmentar en 402.400 persones en el 2n trimestre, el major augment en aquest període des de 2005 i la primera creació anual d'ocupació en sis anys. L'ocupació augmenta especialment en el sector privat i el sector serveis. La taxa d'atur cau per sota del 25%, fins a un 24,47%.

Aquesta setmana disposarem de la primera estimació del PIB del 2T i les dades d'ocupació dels EUA, alhora que hi haurà reunió de la FED. A la zona euro disposarem de les vendes al detall i atur d'Alemanya. Al Japó es publicarà la producció industrial, despeses de les famílies i atur. 

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: setmana en vermell especialment la dels països europeus perifèrics

14 jul. 2014

Setmana en vermell especialment la dels països europeus perifèrics, en part pel sector bancari després de l'alerta sobre la situació financera del banc lusità: Banco Espiritu Santo (BES), el major banc portuguès.

Setmana en vermell que arrossega la rendibilitat mensual de la majoria d'índexs borsaris en negatiu, especialment la dels països europeus perifèrics en part pel sector bancari, després de l'alerta sobre BES. Després de la inestabilitat a la zona, l'euro es depreciava per sota els 1,36 dòlars.

D'acord amb les últimes actes publicades de la FED es manté la cautela en la retirada d'estímuls financers, els analistes estimen que el programa QE finalitzi a la tardor, alhora que les primeres pujades de tipus es produeixin durant el primer semestre del 2015. També es desprèn preocupació per l'evolució de l'IPC nord-americà.

A Alemanya es va publicar la balança comercial de juny que mostrava superàvit, i la producció industrial que va sorprendre al caure un -1,8%, la retallada més gran en 2 anys. El govern alemany espera una millora de la dada al 3r trimestre i atribueix la debilitat de la producció al fort creixement del 1r trimestre, les tensions geopolítiques del període i al sector de la construcció. També es van publicar dades de la inflació, que a Alemanya s'ha mantingut en l'1%, per contra a França es reduïa fins al 0,5%.

Enmig de la turbulència de BES, Moody's ha mantingut la seva perspectiva negativa a la banca espanyola, perquè encara que reconeix millores en termes macro, de liquiditat i capitalització, el nou marc europeu, en concret el mecanisme de resolució d'entitats, eleva el risc per als tenedors de deute.

Aquesta setmana estarem atents a la publicació de resultats empresarials dels EUA corresponents al segon trimestre, la ràtio de les companyies que eleven els seus resultats s'estima que caurà del 60% al maig al 50%. Destaquem als EUA, les vendes al detall, la producció industrial, l'índex d'indicadors i la confiança de consum de Michigan. A Europa, l'índex ZEW i al Japó, la reunió del BOJ.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: setmana positiva als mercats de renda variable

7 jul. 2014

Setmana positiva als mercats de renda variable, tot i no tenir molts més detalls del programa de compra d'actius del BCE a Europa, i recolzada als EUA per les dades d'ocupació.

A l'informe d'ocupació dels EUA es va mostrar la creació de 288.000 llocs de treball no agrícola, superant així les expectatives que s'havien establert en 215.000. La taxa d'atur millorava també les expectatives, caient fins al 6,1%, situant-se així en nivells mínims dels últims 6 anys.

La reunió del BCE no va presentar grans novetats excepte canvis en la periodicitat de les reunions, que a partir de 2015 seran més freqüents (cada 6 setmanes) i es publicaran les actes, en línia amb la Reserva Federal Nord-americana.

Si bé no es va entrar en detall sobre la possible compra d'ABS, sí que es van comentar en major detall mesures per dotar de liquiditat al sistema. S'espera injectar un bilió d'euros en les dues pròximes finestres de TLTRO, que es produiran el 18 de setembre i l'11 de desembre. 

La inflació de la zona euro es va mantenir en el 0,5%.

Vam tenir dades positives del PMI manufacturer a Espanya, que va pujar fins 54,6, si bé no va ser suficient per compensar les valoracions negatives de l'índex en altres països, disminuint una dècima a la baixa el PMI manufacturer de l'Eurozona. El de serveis es va mostrar en línia amb el que s'esperava, per la seva part.

Al Japó vam tenir una dada positiva en la producció industrial mensual, amb una pujada del 0,5% després de la forta caiguda del 2,2% del mes anterior.

Aquesta setmana estarem atents al contingut del Llibre Beix de la FED, la reunió de política monetària del Banc d'Anglaterra, amb possibles indicis de la política futura de pujades de tipus, l'Ecofin i l'Eurogrup. Però estarem especialment atents a l'inici de la temporada de resultats del segon trimestre als Estats Units dimarts amb Alcoa.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: fre a la tendència alcista

30 juny 2014

Fre a la tendència alcista de les últimes setmanes després de la revisió del PIB nord-americà, debilitat de les dades de confiança europees i les tensions geopolítiques a l'Iraq i Ucraïna.

La setmana es va veure esquitxada després d'una sorprenent revisió a la baixa del PIB del 1er trimestre als EUA que va presentar una contracció del 2,9% trimestral anualitzada enfront de l'1% previst i del 0,1% inicial. Aquesta mala dada s'atribueix al fet que l'adversa climatologia que va patir el país va tenir un efecte molt més intens del previst inicialment, especialment en els components de consum i les exportacions. Encara que altres experts opinen que tot i la política que ha dut a terme la FED, l'economia nord-americana no acaba d'enlairar-se.

La taxa d'atur, un dels paràmetres que recolza el creixement econòmic, certs economistes consideren que no és fidel, ja que es basa exclusivament en un constant descens de la força laboral que davant la falta de treball no s'inscriu en les llistes d'atur.

A Àsia destaquem una bona dada del PMI de confiança manufacturera de juny de la Xina que s'ha situat per sobre dels 50 punts, en expansió, per primera vegada en 6 mesos. I l'IPC del Japó que creixia el 3,7% interanual, per sobre del mes anterior i marca una tendència a l'alça.

A la Zona Euro, el PMI de confiança empresarial es va alentir per segon mes consecutiu, especialment llastrat perquè el creixement a Alemanya s'ha frenat i a França s'ha fet més evident la desacceleració. En contra, els països perifèrics mostren dades més vigoroses.

Aquesta setmana estarem atents a la reunió del BCE i la possible ampliació de les mesures d'estímul. Així com als EUA l'ISM de manufactures i la bateria de dades d'ocupació de juny (indicador ADP ocupació, taxa atur...) Divendres és festiu als EUA, Dia de la Independència.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: comportament majoritàriament negatiu a les borses

16 juny 2014

Comportament majoritàriament negatiu a les borses amb vista en algunes dades macroeconòmiques negatives i el preu del petroli en màxims de 6 mesos per les tensions a l'Iraq.

Respecte a les referències macroeconòmiques, als Estats Units van decebre les peticions setmanals d'atur, que es van incrementar més del previst, i les vendes al detall que es van incrementar només un 0,3% quan s'esperava el doble.

Standard & Poor's va mantenir el rating dels Estats Units a AA+.

A la Xina, les exportacions creixien per sobre del que s'esperava,  a l'inrevés que les importacions, amb una considerable caiguda respecte a les estimacions. L'IPC es va situar una dècima per sobre del que s'esperava, en el 2,5%. La producció industrial  es va mantenir en línia i les vendes al detall van superar les expectatives.

El Tresor espanyol va col·locar 9000m euros en bons a 10 anys mitjançant sindicació bancària, amb una forta demanda i una adjudicació del 59% entre inversors estrangers.

El Banc Mundial va rebaixar les expectatives de creixement mundial per al 2014 fins al 2,08% des del 3,2% anterior. Entre els motius per a aquest descens hi ha la caiguda en l'estimació de creixement dels EUA, la inestabilitat a Ucraïna (a la qual posteriorment s'ha restringit el subministrament de gas) i la desacceleració de l'economia xinesa. Per al 2015 o 2016 esperen una acceleració de l'economia mundial. 

El PIB japonès es va revisar a l'alça, fins al 6,7% trimestral en taxa anualitzada.

França va anunciar una reducció de la depesa pública de 4000m euros i rebaixes d'impostos.

Aquesta setmana destacarà la Reunió de la Reserva Federal, l'IPC dels Estats Units, l'Eurozona i el Regne Unit, la balança comercial del Japó i la reunió del Banc d'Anglaterra, entre altres variables.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi setmanal de mercats financers: Setmana positiva als principals mercats

2 juny 2014

A la reunió del BCE del 5 de juny s'espera que Mario Draghi anunciï noves mesures d'estímul. Aquestes mesures excepcionals podrien incloure tipus de dipòsit en negatiu, nous LTRO per estimular el crèdit i baixades del tipus de referència.

Aquestes mesures estarien orientades a trencar l'espiral de risc deflacionista, especialment després de les últimes dades observades en països de l'Europa perifèrica com Espanya i Itàlia, retrocedint fins a nivells de 0,2% i 0,4% respectivament.

En la primera revisió del PIB del primer trimestre dels EUA assistim a una contracció més gran del previst. Ha passat successivament del +0,1% de la primera estimació al -0,5% esperat per a resultar una dada del -1%.

Darrere aquesta inesperada caiguda tenim davallada de les exportacions i d'inventaris que s'ha vist compensada per la bona dada de consum domèstic, així com elements estacionals.

A Espanya, les vendes al detall d'abril van pujar més del que s'esperava, després de dos mesos caient.

La balança per compte corrent espanyola ha mostrat un dèficit de -1800mn euros, disminuint el saldo acumulat dels darrers 12 mesos, que passa a ser del 0,4% del PIB del país.

A Ucraïna va guanyar el partit pro europeu, el que ha reduït el risc geopolític de la zona si bé encara continuen els enfrontaments armats.

Darrere d'aquesta caiguda tenim l'increment del dèficit en béns i serveis, que no s'ha vist compensat malgrat l'increment del superàvit turístic.

A més de la reunió de dijous del BCE, tindrem la reunió del G7, el PIB i l'IPC de l'Eurozona, pel que esperem valors de 0,7% i 0,9% en taxa interanual, subhastes de deute i als Estats Units, l'informe d'ocupació, l'ISM manufacturer i no manufacturer i el Llibre Beix de la FED.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: les actes de la FED impulsen el to positiu

26 maig 2014

Tanquem una setmana tranquil·la als mercats financers, on destaquen com a catalitzador positiu unes actes de la FED favorables.

Els guanys en els principals índexs americans han estat esperonats gràcies a la publicació de les actes, on no es veu cap perill en els nivells d'inflació amb la política monetària present i es reitera gairebé de forma unànime que els tipus d'interès es mantindran en els nivells actuals molt de temps. A  nivell macro destaquem el PMI manufacturer que segueix millorant, especialment els components de producció i ocupació, la qual cosa l'avala com un sector protagonista en la recuperació de l'economia.

La zona asiàtica ens ha ofert dos catalitzadors positius encara que sense treure ull al cop d'estat de Tailàndia, d'una banda el PMI de manufacturer xinès amb una lectura positiva, el que ha tornat les esperances sobre el creixement xinès. I la reunió del Banc del Japó (BoJ), on s'ha decidit mantenir la seva política monetària expansiva, tot i la millora dels últims indicadors macro.

Europa s'ha mantingut alerta davant els nous incidents a Ucraïna i les seves eleccions presidencials, així com les eleccions al Parlament Europeu d'ahir. Destaquem les dades del PMI de l'Eurozona que en termes generals cauen lleugerament arrossegats especialment pel manufacturer francès, que registra el nivell més baix en 4 mesos i se situa en nivells de recessió. La confiança empresarial Alemanya (enquesta IFO) es redueix per sota del nivell anterior i de les estimacions.

Per últim, destaquem que S&P ha pujat la valoració d'Espanya fins a BBB amb perspectiva estable davant la millora de les expectatives econòmiques del país.

Avui és festiu als EUA, el Memorial Day. Seguirem amb interès la confiança del consumidor (Conference Board), estimació PIB 1r trimestre, ingressos i despeses personals, indicadors de directors de compres de Chicago, Indicador de Confiança Consumidor de la Universitat de Michigan.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: to mixt als mercats de renda variable

19 maig 2014


To mixt en els mercats de renda variable, que han acusat les decebedores dades de creixement econòmic que s'han recollit a l'Eurozona.

En aquest sentit, el PIB del primer trimestre de l'Eurozona va pujar només un 0,2%, respecte al 0,4% que s'esperava, no mostrant una evolució positiva respecte al trimestre anterior.

En el desglossament per components d'aquesta dada, el balanç més feble venia de països com França, Itàlia i Portugal, que compensaven negativament el creixement del consum intern alemany.

Després dels missatges del BundesBank d'aquesta setmana, recolzant l'adopció de mesures per part del BCE, seran rellevants aquesta setmana les paraules de diversos membres del BCE que en els seus discursos podrien deixar entreveure algunes de les mesures que s'espera que la institució adopti al juny, especialment després de les febles dades macroeconòmiques recollides.

La reunió del BCE s'ha saldat un altre mes sense canvis, tot i que Draghi va comunicar que segons les dades macro que es publiquin al llarg del mes de maig, a la propera reunió de juny es prendrien mesures convencionals.

Entre aquestes mesures es baralla amb una retallada dels tipus d'interès entre 10 i 20 punts bàsics (actualment en el 0,25%), un nou LTRO o portar la taxa de dipòsit a negatiu, per així influir en la cotització de l'euro.

Les dades de creixement recollides al Japó mostren un biaix molt diferent, amb un creixement del 1,5% del primer trimestre de l'any, superant àmpliament el 0,1% del període anterior.

Als Estats Units vam recollir dades positives del sector immobiliari, concretament les vendes de nous habitatges, així com les peticions setmanals d'atur, que es van situar en mínims dels darrers 7 anys, mentre que producció industrial i vendes al detall es van mostrar més febles.

A nivell corporatiu, destacar l'acord entre Apple i Google per posar fi als litigis per patents entre ambdues companyies.

Aquesta setmana estarem atents a les actes de la FED, les vendes d'habitatges de segona mà als EUA, el PIB d'Alemanya, el PMI i l'IFO de l'Eurozona i les eleccions a Ucraïna i el Parlament Europeu, així com les diferents subhastes de deute europeu.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: El BCE impulsa els principals índexs borsaris

12 maig 2014

La reunió del BCE impulsa de nou els principals índexs borsaris, encara que frenada pels últims resultats empresarials.

La reunió del BCE s'ha saldat un altre mes sense canvis, tot i que Draghi va comunicar que segons les dades macro que es publiquin al llarg del mes de maig, a la propera reunió de juny es prendrien mesures convencionals.

Un dels actius més beneficiats de les possibles noves accions del BCE han estat les primes de risc dels països perifèrics europeus, la del bo a 10 anys espanyol s'ha situat en 140pb, mínims de juliol del 2010. Cada dia apareixen més veus advertint que l'estretament d'aquestes és massa ràpid i no correspon amb la realitat.

Bones notícies per a Portugal davant la millora del seu ràting, S&P confirmava BB i millorava el seu outlook a estable. I Moody's puja fins a Ba2, però encara ho podria pujar més davant la millora dels diferencials de crèdit.

El dèficit comercial nord-americà es va reduir després de la significativa ampliació registrada al febrer, gràcies al repunt de les exportacions. L'ISM de confiança manufacturera segueix millorant i situant-se clarament en zona d'expansió.

Per contra, l'economia xinesa torna a mostrar debilitat després de la publicació d'un PMI més baix del que s'esperava i es manté en zona de contracció (<50). A finals de setmana disposàvem de la inflació d'abril que pujava un +1,8% respecte a l'any anterior, una mica menor del que s'esperava i també un increment menor que el mes anterior que va ser del +2.4%. Dada positiva que facilita que el govern tingui un espai de maniobra més gran per poder donar suport al creixement, el problema és quan el banc popular de la Xina ha dit que el que busca és creixement sostenible, de manera que aquest suport al creixement pot no venir de la manera que els agradaria als mercats. 

Aquesta setmana disposarem als EUA de les vendes al detall, els preus de producció, IPC i l'indicador de confiança del consumidor de la Universitat de Michigan. A Europa es publicaran les dades IPC d'abril i el PIB del 1er trimestre.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: Setmana positiva malgrat l'escalada de tensions a Ucraïna

5 maig 2014

Setmana positiva malgrat l'escalada de tensions a Ucraïna, menors expectatives d'un QE a la Zona Euro i una decebedora dada del PIB als EUA.

La FED va reduir el programa de compres d'actius en línia amb reduccions anteriors, amb una previsió de seguir fent-ho si es manté la tònica de millora continuada al mercat laboral i la inflació segueix dirigint-se cap a l'objectiu del 2%.

Vam conèixer la primera estimació del PIB del primer trimestre de l'any dels EUA, amb un creixement inferior al que s'esperava del 0,1% (l'estimació preliminar apuntava a un 1.2%), en la que seria una considerable desacceleració respecte al trimestre anterior, que es va situar per sobre del 2%.

 

Entre els motius destaca el comportament d'inventaris i del sector exterior, amb una caiguda superior al 7% en exportacions, així com factors climatològics adversos. Va destacar positivament el component de despesa personal, amb un creixement del 3%.

A Alemanya, les vendes al detall van retrocedir un 0,7% i es va revisar a la baixa la xifra del mes anterior, concretament de 1.3% a 0,4%. 

Es van publicar diverses dades d'ocupació: al Japó i a la Zona Euro la taxa d'atur es van mantenir constants, al 3.6% i al 11.8% respectivament. La caiguda de l'atur a Itàlia va ser més gran del que s'esperava.

La dada d'ocupació als EUA també va ser millor del que s'esperava, amb la creació d'ocupació més forta des del gener del 2012 (288.000 llocs de treball). La taxa d'atur se situava en el 6,3% per sota del 6,6% esperat. 

Aquesta setmana estarem atents a la reunió de política monetària del BCE, per a la qual no s'esperen noves mesures expansives de rellevància.

També seguirem la compareixença de Janet Yellen davant el Congrés dels EUA, l'ISM de serveis nord-americà, i diferents subhastes de bons, tant europeus com dels Estats Units.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: Les decisions dels Bancs Centrals tenen en suspens les principals places borsàries

29 abr. 2014

Els mercats van acumular rendibilitats positives al llarg de la setmana, llastades l'últim dia per l'increment de les tensions a Ucraïna i la rebaixa de ràting de Rússia per part de S&P (fins a BBB- des de BBB)

Les decisions dels Bancs Centrals continuen tenint en suspens les principals places borsàries. Aquesta setmana se celebraran reunions a la FED i al BoJ (Bank of Japan). D'ambdues no s'esperen canvis, encara que al Japó, les dades d'inflació deixen més marge de maniobra per aplicar noves mesures expansives. Falta una setmana per a la reunió del BCE però alguns consellers han declarat en contra de noves mesures expansives.

Des del punt de vista empresarial, la temporada de resultats està sent positiva. Ja s'han publicat el 48% dels de l'S&P500, d'aquests un 73% han superat les previsions de mercat i un 53% també han superat les previsions de vendes.

En la setmana que hem tancat, semifestiva, no s'han publicat grans referències macro:

- Als EUA, destaquem l'índex PMI de confiança manufacturera d'abril que segueix mostrant-se en zona d'expansió a l'alça.

- A Europa, d'especial rellevància va ser l'índex de confiança empresarial IFO que sorprenia als inversors amb un fort repunt.

També és destacable que Fitch va elevar l'Outlook del deute italià a estable, encara que sense variar la seva valoració de BBB+. Alhora que S&P ha mantingut el ràting AA al deute francès amb Outlook estable.

 

La setmana continuarà centrada en el conflicte d'Ucraïna, els resultats empresarials i les properes reunions de la FED i del BoJ.

A nivell macro, destacar especialment dades nord-americanes: confiança consumidor, ocupació, PIB i ISM. A Europa disposarem de la taxa d'atur alemanya.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: la tendència baixista s'instal·la als mercats

15 abr. 2014

Torna la inestabilitat als mercats arrossegats pels números vermells en els índexs tecnològics americans.

La tendència baixista s'ha instal·lat en els mercats arrossegats pel mal comportament dels índexs dels EUA, especialment el Nasdaq, agreujat per la tensió de la crisi d'Ucraïna i l'inici de la temporada de publicació de resultats empresarials.

Molts analistes opinen que la forta retallada en els índexs prové de la sobrevaloració de moltes de les cotitzades dels índexs tecnològics, grans companyies com Google, Facebook, Yahoo! o Amazon han registrat caigudes considerables.

- D'altra banda, el FMI ha revisat a la baixa les projeccions de creixement mundial, motivat pels països emergents, especialment Rússia.

- Als EUA, a nivell macro, destaquem la confiança del consumidor de la Universitat de Michigan que puja i se situa en màxims dels últims 9 mesos.

- A Europa destaquem la revisió de Fitch d'estable a positiu del rating de Portugal. Alhora que Grècia tornava a emetre deute al mercat després del seu rescat el 2010.

- Segueix la preocupació a la Xina després de la publicació de les dades d'inflació, una de les dades que podria empènyer al govern xinès a crear mesures d'estímul. L'IPC ha pujat un +2,4% respecte a l'any anterior, especialment pel component d'aliments, encara que molts opinen que aquesta dada podria estar distorsionada per les festes de cap d'any.

Aquesta setmana serà a mig gas motivada per les festivitats dels mercats i poques dades macro. Destaquem IPC del Regne Unit i els EUA, vendes al detall nord-americans o indicador ZEW d'Alemanya. Seguirem amb especial interès la publicació de resultats i la crisi d'Ucraïna, així com els moviments de Putin.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: Setmana positiva a les borses europees

31 març 2014

Setmana positiva per a les borses europees, recolzades per referències macroeconòmiques positives i la possibilitat de nous estímuls dels Bancs Centrals.

El president del Bundesbank va fer unes declaracions admetent la possibilitat que el BCE pugui activar un programa de compres d'actius, si bé requereix un profund debat sobre els possibles efectes secundaris.

A Europa va destacar la publicació de les estimacions preliminars dels PMI, especialment el de França, que sorprenia favorablement al situar-se novament per sobre de la zona d'expansió, tant el manufacturer (51,9) com el de serveis (51,4).

Els PMI d'Alemanya es van mostrar sòlids, però es van situar per sota del què s'esperava. Tant aquests com el de l'Eurozona es mantenen per sobre de 50, és a dir, per sobre de la frontera que separa contracció i creixement econòmic.

El Banc d'Espanya va revisar a l'alça el creixement del PIB per al 2014 i 2015, fins a 1.2% i 1.7%.

Per la seva part, als EUA vam observar un avançament més gran del previst de la confiança dels consumidors, situant-se en màxims des de 2008.

A la Xina vam tornar a recollir dades que fan pensar que el gegant asiàtic pot estar patint una desacceleració econòmica. Així, l'estimació preliminar del PMI HSBC de la Xina s'allunyava encara més de la frontera d'expansió (50) en caure a mínims dels últims 8 mesos (48,1). És la cinquena caiguda consecutiva d'aquesta dada.

Aquesta setmana seguirem atents a qualsevol possible moviment per part del BCE, especialment de cara a la reunió de política monetària de dijous, a l'IPC de l'Eurozona, que podria situar-se en un nou mínim històric, a les dades de ISM manufacturer i de serveis als EUA, i a les diferents subhastes de deute europeu.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: la FED i les dades macro permeten una setmana positiva

24 març 2014

Setmana positiva suportada per la reunió de la FED i les bones dades macro, alhora que el focus d'inestabilitat política de Crimea es tranquilitza.

La reunió de la FED es va saldar amb una nova reducció del QE en uns altres 10.000 M $, alhora que es va anunciar que la taxa d'atur deixava de ser un referent per al canvi de política monetària. S'estima que la retirada d'estímuls finalitzi a la tardor. La producció industrial al febrer va créixer lleugerament, especialment el component manufacturer. També la inflació de gener va repuntar a la baixa gràcies a que els components d'energia i aliments es van mantenir estables.

Avui dilluns s'han publicat les xifres avançades de la indústria manufacturera a Xina que han estat pitjors del que s'esperava. En canvi, amb prou feines ha tingut impacte en els mercats borsaris per la convicció dels inversors que les autoritats xineses aprovaran mesures expansives en breu.

A Europa, la setmana va estar esquitxada pels esdeveniments a Crimea que van culminar amb l'annexió de la regió a Rússia després del referèndum de la setmana passada. Una altra notícia d'interès per al mercat va ser la propera ratificació de l'acord sobre el Mecanisme Únic de Resolució provisionat amb 55.000 M ¿ en 8 anys.

A nivell macro destaquem la dada IPC de la zona euro que va augmentar lleugerament al febrer i l'índex ZEW de confiança empresarial alemanya que retrocedia per sota de la zona dels 50 punts, molt possiblement afectat per les turbulències a Crimea i l'impacte en l'economia germànica.

El focus d'aquesta setmana se centrarà als EUA amb la revisió del PIB del 4rt. trimestre i l'enquesta del consumidor de la Universitat de Michigan. A la zona euro, destaquem l'indicador IFO alemany, la confiança del consumidor i els PMI de març. A Espanya, tornen els tècnics de la troica per revisar el programa de rescat a la banca espanyola. Al Japó destaquem: inflació, atur, despesa familiar i vendes al detall.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.

Anàlisi de mercats financers: Ucraïna i Xina provoquen forts retrocessos als principals índexs de renda variable

17 març 2014

Forts retrocessos als principals índexs de renda variable, amb la vista posada en el conflicte a Ucraïna i les creixents tensions entre Rússia i la Unió Europea, d'una banda, i la preocupació entorn dels símptomes de desacceleració de l'economia xinesa.

- Aquesta preocupació per l'economia asiàtica s'ha incrementat davant unes dades macro més que decebedores, amb una caiguda de les exportacions de més del doble del que s'esperava (18,1%), i les dades de creixement més fluixes en diversos exercicis de vendes al detall, producció industrial i d'inversió d'actius, així com els temors a més fallides de companyies del sector industrial davant la combinació d'elevats nivells d'endeutament i situació de crisi financera.

- Als EUA hem vist com queia la confiança dels consumidors de 81,6 a 79,9, quan s'esperava que augmentés. Les peticions setmanals d'atur i les vendes al detall van tenir un to més positiu.

- També vam recollir lectures mixtes a Europa. El to negatiu va venir de mà de la producció industrial espanyola, amb millors dades de vendes minoristes i, a Alemanya, de balança comercial.

- Al costat del bon comportament de les subhastes de deute espanyol, cal destacar la col·locació d'Irlanda a 10 anys, amb un tipus inferior al 3%. Aquesta setmana tindrem a Espanya referències a curt i llarg termini (des dels 3 mesos fins als 15 anys).

Estarem atents a la reunió de política monetària de la Reserva Federal Nord-americana, on creiem que pot reduir novament el programa de compra de deute, així com l'IPC de febrer, la producció industrial, i algunes dades de confiança manufacturera.

A Europa coneixerem l'IPC de l'eurozona, i la confiança dels consumidors, i seguirem atents a l'evolució de la crisi a Crimea.

                                                    Descarrega't l'informe de mercats complet

                                                        

Més informació al web de CatalunyaCaixa Inversió i al perfil de Twitter @CXinversio.